The present invention relates to a stable emulsion of an aqueous phase in a lipid phase in which non-fat cocoa solids, and / or non-fat milk solids are present in the lipid phase. The present invention further relates to a process for producing an emulsion, said process comprising adding the lipid phase in two steps.a presente invenção refere-se a uma emulsão estável de uma fase aquosa em uma fase lipídica na qual sólidos de cacau não gordurosos, e/ou sólidos de leite não gordurosos estão presentes na fase lipídica. a presente invenção refere-se, ainda, a um processo para produzir uma emulsão, sendo que o dito processo compreende a adição da fase lipídica em duas etapas.