中国商品期货市场的假日效应研究——基于收益和波动的视角

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作   者：

刘庆富;  徐闻宇;  方磊; 

作者机构：

南开大学商学院;  复旦大学金融研究院; 

关键词：

随机波动;  假日效应;  贝叶斯MCMC;  商品期货市场; 

期刊名称：

产业经济研究

基金项目：

重大风险事件对中国期货市场的冲击效应研究

i s s n：

1671-9301

年卷期：

2012 年 02 期

页   码：

72-81

摘   要：

为研究中国商品期货市场假日效应的存在性及其特征,本文从收益和波动出发,在构建学生分布随机波动模型的基础上采用贝叶斯MCMC模拟技术对中国铜、铝、橡胶、大豆、豆粕和小麦期货市场的假日效应进行了实证分析,研究结果显示:假日前和假日后信息对商品期货交易收益及其波动均具有显著的影响,对不同交易品种而言,其影响方向及影响程度均存在一定差异;更具体地,对各类假日分别进行分析发现,元旦、春节、劳动节和国庆节的假日前和假日后信息对商品期货收益及其波动均具有显著的影响,且比分类之前假日前和假日后信息的影响能力明显增强,其个性特征也更加突出。