The instant invention relates to a changing color composition for caring for and/or making up keratin materials in the form of an O/W emulsion formed from oily globules with a mean diameter of less than 0.8 micrometerand dispersed in an aqueous phase comprising, in a physiologically acceptable medium, at least microcapsules containing releasable colorant(s). The instant invention also relates to a cosmetic process for caring for and/or making up keratinic materials.La présente invention concerne une composition à changement de couleur pour le soin et/ou le maquillage de matières de kératine sous la forme d'une émulsion huile dans l'eau formée par des globules huileux ayant un diamètre moyen de moins de 0,8 micromètres et dispersés dans une phase aqueuse comportant, dans un milieu de qualité physiologique, au moins des microcapsules contenant un ou des colorants libérables. La présente invention concerne également un traitement cosmétique pour le soin et/ou le maquillage de matières de kératine.