投资者有限注意、交易行为与资产价格

基金项目类型：

国家自然科学基金

基金项目编号：

71203139

来源网站：

国家自然科学基金委员会

来源网址：

http://www.nsfc.gov.cn/

负责人：

王磊

完成单位：

上海对外经贸大学

中文关键词：

有限注意; 投资者交易行为; 资产价格;

其他语种关键词：

Limited Attention; Investors' Trading Behavior; Asset Price

项目类型：

青年科学基金项目

语种：

中文

开始日期：

2013-01-01

结束日期：

2015-12-31

中文摘要：

注意力是一种稀缺的认知资源，有限注意根植于人类认知过程。本课题基于行为金融学视角，以中国股票市场为研究背景，通过理论建模和实证检验等途径，研究注意力对投资者行为的作用机制，进而对资产价格的影响。 具体而言，首先构建能够反映中国股票市场背景的投资者注意力衡量指标，探讨有限注意和投资者行为偏差的相互作用机理，对注意力作用资产价格的内在机制进行规范性分析；接着，检验个人投资者和机构投资者的认知过程是否受有限注意的约束，考察投资者如何分配有限的注意力，分析投资者在此过程中表现出的交易行为特征；最后，研究注意力受限投资者的交易行为对资产价格的影响，包括股票收益的可预测性、盈余公告市场反应和并购的股东财富效应，以此判断投资者注意力对信息解读的作用和意义。 本项目通过将有限注意引入行为资产定价模型，为分析中国股市投资者交易行为提供新的思路和方法，为监管部门完善信息披露制度和加强投资者教育提供理论证据。