金融风险溢价与货币政策：目标关联、冲击传导与最优规则选择

基金项目类型：

国家自然科学基金

基金项目编号：

71503034

来源网站：

国家自然科学基金委员会

来源网址：

http://www.nsfc.gov.cn/

负责人：

熊海芳

完成单位：

东北财经大学

中文关键词：

风险溢价; 货币政策选择; 冲击传导;

项目类型：

青年科学基金项目

语种：

中文

开始日期：

2016-01-01

结束日期：

2018-12-31

中文摘要：

金融风险溢价对货币政策或宏观经济的影响得到理论与实践的高度关注，但风险溢价的冲击传导、货币政策反应规则等受到的关注较少，需要结合我国货币政策非常规、灵活管理及目标区间等特征展开系统研究。本课题将在多维风险溢价衡量及特征分析的基础上，采用非线性模型和贝叶斯估计等方法从政策目标关联、冲击传导、政策反应规则等角度研究风险溢价在货币政策中的作用。首先，采用TVAR模型检验风险溢价与宏观经济不确定性的关系，检验其与价格稳定等货币政策目标之间的关联。然后，基于BVAR、STR等模型考察银行同业、债券市场的风险溢价在货币政策传导渠道中的冲击传导，采用GVAR模型考察国内、外风险溢价的溢出效应及其对货币政策效果的影响。最后，运用非线性和半参数方法研究我国防范金融风险时的非常规政策规则，采用混合规则探讨货币政策灵活管理特征，并从理论与实证角度考察目标区间下考虑风险溢价时货币政策的最优规则选择问题。