中国商品期货市场价格发现功能的动态变化研究

基金项目类型：

国家自然科学基金

基金项目编号：

71001096

来源网站：

国家自然科学基金委员会

来源网址：

http://www.nsfc.gov.cn/

负责人：

陆凤彬

完成单位：

中国科学院数学与系统科学研究院

中文关键词：

价格发现; 时变性; 商品期货市场; 时变格兰杰因果检验; 时变系数VAR;

其他语种关键词：

price discovery; time-varying character; commodity futures; time-varying Granger causality; time-varying parameter VAR

项目类型：

青年科学基金项目

语种：

中文

开始日期：

2011-01-01

结束日期：

2013-12-31

中文摘要：

在中国商品期货市场快速发展的背景下，本项目将分析中国商品期货市场价格发现功能的动态变化特征，并从市场微观结构角度分析其运行机理，具体研究内容包括：（1）将多元GARCH模型、时变系数模型、机制转移模型等模型与IS、PT模型等价格发现模型相结合，形成时变价格发现模型；进而考虑非同步交易，建立非同步交易的时变价格发现模型。（2）利用时变价格发现模型对国内主要商品期货品种进行实证分析，研究不同类别商品期货价格发现的时变性特征及其成因。（3）利用非同步时变价格发现模型，测算国内外期货市场对同类商品期货价格发现的变化，比较发展趋势、差异并分析成因。（4）通过市场微观结构理论和Granger因果检验等方法，分析交易流、交易者、交易成本、重要信息发布等因素对中国商品期货市场价格发现动态变化的影响程度和机理。最后，在上述分析基础上，提出促进我国商品期货市场发展和提升我国商品期货市场国际影响力的政策。