天灾、人祸与股价:基于地震、群体骚乱事件的研究

• 全文链接
• 请求原文

作   者：

赵静梅;  申宇;  吴风云; 

作者机构：

西南财经大学金融学院;  西南交通大学经济管理学院;  复旦大学金融研究中心; 

关键词：

天灾人祸;  股价冲击;  传染效应;  学习能力; 

期刊名称：

管理科学学报

基金项目：

我国资本市场校友关系网络研究：数据库、作用模式与经济效应

i s s n：

1007-9807

年卷期：

2014 年 17 卷 04 期

页   码：

19-33

摘   要：

对天灾(四川"5.12"地震、青海"4.14"地震)和人祸(西藏"3.14"事件、新疆"7.5"事件)对股价的冲击效应进行了比较研究.结果显示:1)天灾人祸对所在地上市公司股价都造成了显著的负向冲击,短期影响最为显著的是"3.14"事件,长期影响最为显著的是"5.12"地震;2)两次地震对股市的冲击时间分别为19天和8天,两次群体性暴力犯罪事件分别为7天和6天,天灾的冲击时间比人祸长;3)两次地震给股市造成了30%左右的损失,西藏"3.14"事件造成了15%的损失,而"7.5"事件未给股市造成短期损失;4)股价冲击的传递机制表现为传染效应,受灾股票和配对股票齐涨齐跌,投资者追涨杀跌.另外,还得到了其他一些有意义的结论,例如,在第二次同类事件发生后,投资者表现出了一定的学习能力;不管是在天灾还是人祸中,民族团结情绪都有体现,一定层面上说明天灾人皆不欲,人祸更不得人心.