减持背景下的公司股份回购行为研究-基于歌尔股份的案例分析

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作   者：

胡燕华;  周旻;  傅颀; 

作者机构：

浙江财经大学会计学院;  天健会计师事务所(特殊普通合伙); 

关键词：

动因分析;  经济后果;  回购制度;  股份回购;  代理问题; 

期刊名称：

会计之友

i s s n：

年卷期：

2023 年 007 期

页   码：

121-127

摘   要：

回购事件在我国资本市场中不断增多，其中部分企业通过实施股份回购计划来满足大股东的利益诉求，对中小股东的利益构成侵害。这样的行为无疑侵蚀了投资者对股份回购行为的信心，损害了投资者的利益，给资本市场带来了不稳定因素。为了进一步规范上市公司的股份回购行为，缓解回购过程中存在的代理问题，从而更好地保护中小股东的利益，文章首先以歌尔股份在2019年实施的股份回购计划为研究对象，基于信号传递理论和委托代理理论对两次回购行为背后的真实动因进行分析，其次从市场效应、财务效应两个方面对回购行为产生的经济后果进行研究与评价，最后对回购过程中出现的问题进行梳理与总结，以期能为监管层提出实质性建议。