基金持仓与商品期货价格关系的实证研究——以铜期货市场为例

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作   者：

李艺;  部慧;  汪寿阳; 

作者机构：

中国科学院研究生院管理学院; 

关键词：

期货基金;  Granger因果检验;  交易商持仓报告;  期铜市场; 

期刊名称：

系统工程理论与实践

i s s n：

1000-6788

年卷期：

2008 年 09 期

页   码：

10-19

摘   要：

为考察基金操作行为与铜期货价格之间的关系,利用美国商品期货交易委员会公布的交易商持仓报告提供的持仓信息,采用Granger因果检验方法分析了国际基金操作行为与国际铜期货价格之间的关系.结果表明,价格收益率正向Granger影响基金净多持仓,即收益率上升会引起基金净多持仓的增加.但一般而言,交易商包括基金的净持仓并不引领价格变化.另一方面,瞬时Granger因果检验的结果显示,基金净持仓与期货价格之间存在互相影响、互为因果的关系.