数据资产治理与权益资本成本

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作   者：

郑晓佳;  蔡欣妮;  胡昌誉;  杨格; 

作者机构：

对外经济贸易大学国际经济贸易学院;  对外经济贸易大学国际商学院; 

关键词：

股权资本成本;  数据资产;  公司风险;  公司治理;  信息不对称; 

期刊名称：

中国经济问题

i s s n：

1000-4181

年卷期：

2024 年 003 期

页   码：

54-69

摘   要：

本文以2003—2019年中国A股上市公司为样本，采用文本分析方法构建数据资产指标，试图从权益资本成本的视角实证检验企业数据资产的治理价值，以提供来自企业融资方面的微观证据。结果表明，企业拥有数据资产能够显著降低其权益资本成本；在企业经营难度较大(市场竞争激烈、信息相对复杂、多元化程度较高)、治理机制较弱(股权制衡度低、存在异地独董、地区市场化较不发达)时，数据资产对股权资本成本的影响更为突出。进一步研究发现，数据资产降低了公司风险水平、抑制了代理问题、缓解了信息不对称程度。