中国股市风险CAViaR方法的稳定性分析及其时变建模

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作   者：

刘新华;  黄大山; 

作者机构：

中国科学院数学与系统科学研究院;  日本京都大学情报学研究科; 

关键词：

Hansen检验;  VaR;  参数稳定性;  时变参数; 

期刊名称：

系统工程理论与实践

i s s n：

1000-6788

年卷期：

2005 年 03 期

页   码：

1-6+51

摘   要：

在介绍诺贝尔经济学奖得主 Engle 及合作者 Manganelli 于 1999 年提出的 CAViaR 模型理论及实际意义的基础上,采用 Hansen 检验方法重点探讨了中国股市风险 CAViaR 建模的稳定性问题.通过对上证综合指数与深圳成指的实证研究, 认为 Engle 及 Manganelli 所力荐的四个参数 CAViaR 模型用于中国股市风险建模是相当不稳定的,不能很好地适合现实的中国股票市场.鉴于此,提出了具有时变参数的 CAViaR,模型通过失败率检验法得到了相对较好的结果,明显地提高了模型的度量与防范市场风险能力.