中美贸易争端对债券市场的影响机制研究

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作   者：

刘雪燕;  孙志毅; 

作者机构：

烟台大学经济管理学院; 

关键词：

财政政策;  货币政策;  中美贸易争端;  汇率;  债券市场; 

期刊名称：

烟台大学学报(哲学社会科学版)

i s s n：

1002-3194

年卷期：

2022 年 35 卷 01 期

页   码：

100-111

摘   要：

中美贸易争端致使大量资金出于避险需求涌入债券市场,准确判断其对债券市场的影响及作用机制具有重要的现实意义。研究发现,中美贸易争端引致资金避险情绪上升,但资金偏好于利率债和高等级低风险的信用债,同时,贸易争端对出口的制约将大大掣肘GDP增速,利好债券市场。央行为对冲负面影响而实行的降准、MLF、窗口指导等措施,助推了债券市场的牛市行情;接下来,积极财政政策将会更加积极,引致风险偏好上升和通胀预期,利空债券市场,但也将提升中低等级信用债的投资需求。此外,中美贸易争端还通过作用于债券市场的供需和市场情绪,在不同阶段对债券市场收益率曲线产生不同影响。