传染病不确定性对大宗商品期货价格波动的非对称影响研究

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作   者：

于文华;  任向阳;  杨坤;  魏宇; 

作者机构：

云南财经大学金融学院;  成都理工大学商学院;  云南财经大学统计与数学学院; 

关键词：

新冠疫情;  非参数分位数因果检验;  大宗商品期货;  传染病不确定性;  非对称影响; 

期刊名称：

中国管理科学

i s s n：

1003-207X

年卷期：

2024 年 05 期

页   码：

254-264

摘   要：

新冠疫情的蔓延对各国经济的发展及金融市场的稳定造成了巨大的冲击，在此背景下，量化分析传染病相关不确定信息对大宗商品期货价格波动的冲击，不仅有助于规避投资风险，也有利于安定国民经济生产和人民生活。本文使用新颖的非参数分位数因果关系检验方法，从波动的不同条件分布以及好坏波动角度，分析传染病不确定性对大宗商品期货价格波动的非对称影响；并结合滚动时间窗技术，进一步讨论新冠疫情前后二者间Granger因果关系的动态演变。研究发现，传染病不确定性对大宗商品期货价格波动具有显著的影响，且呈现出明显的非对称特征，例如大宗商品期货市场在中等波动时期表现出了更为强烈的响应，原油、铜、大豆和瘦肉猪期货坏波动比好波动更容易受到传染病不确定性的驱动，而黄金期货则正好相反。更进一步，基于滚动时间窗技术的动态Granger因果关系分析不仅验证了上述结论的稳健性，同时也发现新冠疫情的爆发明显增强了传染病不确定性对原油、铜和黄金期货整体价格波动的风险冲击，以及其对非畜牧类期货商品价格好坏波动的非对称影响。